[uploadimage]19693,Protected[/uploadimage]

【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报1983.76点，下跌33.71点。今日深证成指收市报6696.83点，上涨16.89点。两市总成交额与上个交易日相比有所放大。今日两市成交额合计1298.71亿元；其中沪市A 股成交额为877.28亿，比上个交易日放大14.44亿；深市A 股成交额为421.43亿，比上个交易日放大47.08亿。两市上涨个股超过五成，涨停个股有70家，跌停个股有2家。

从今日资金流向数据看，两市资金流向出现分化，虽合计净流入19.08亿元，但其中沪市A 股净流入20.35亿元，深市A 股净流出1.27亿元。

从今日沪深两市买卖集中度数据看：沪市买入集中度连续13个交易日回升，深市买入集中度连续9个交易日回升。

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例维持增持态势，深市机构持筹比例维持增持态势。

从今日行业资金流向数据看：行业之前出现分化，部分行业呈资金净流出状态。

统计了42家市场机构对今日大盘走势的看法：沪市机构好友指数为82%（上个交易日：83%），深市机构好友指数为82%（上个交易日：84%）。

后市研判：

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

美欧日三大经济体已经陷入衰退的边缘，美国第四季度GDP 可能继续负增长，欧日第三、四季度GDP 也将出现负增长。目前，对美欧日三大经济体直接和间接出口占中国出口总额的近60%，中国对美国、欧盟和日本等主要市场出口增长形势不容乐观。此外，受发达国家经济下滑影响，发展中国家以及新兴经济体增长也开始放慢，对新兴市场出口保持快速增长的难度增加。

从波浪走势上看：1664点的反弹有可能已结束了6124点以来的5浪调整。1664点至1795点是一个上涨浪（呈5浪运行）。1795点至1678点是一个下跌浪（呈3浪运行）。1678点的第３浪涨势是爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，比1664点至1795点长，市场信心恢复，成交量大幅上升（呈5浪运行）。2050点为4浪调整开始。第４浪是行情大幅劲升后的调整浪（呈3浪运行），是针对前期第3浪的深幅调整，预计会以平台型修正浪进行。平台型的修正浪细分为３－３－５。由于市场在推动浪之后缺乏足够的拉回力度，使得Ａ浪无法像锯齿型修正浪那样形成完整的五浪。因此，1884点的反弹得以接近Ａ浪的始点（2050点）结束。接下来的Ｃ浪一般也在较1884点不远的地方即告结束。

从K线图上看，市场波动范围始终位于日“工作线”和2号线之间。随着日“工作线”的不断上移，2号线的不断下移，形成了一个压力与支撑相互对峙的局面。明日日“工作线”位于1919点，2号线位于2011点。后市若不尽快有效突破2号线，意味着压力大于支撑，应及时卖出。

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】

受全球经济增长放缓影响，为防止经济增速过快下滑，出台了大规模经济刺激方案，其中提高出口退税率等措施以应对出口行业面临的困境。在这种情况下，人民币汇率近期以来的升值步伐出现调整，市场汇率尤其是远期交易也反映了这种预期。

今年7月份以前，人民币对美元汇率几乎呈现单边上扬走势。而在此后，资本回流美国，美元大幅反弹，人民币对美元升值势头也开始放缓，一直处于盘整状态。可以说，未来美元汇率走势将在很大程度上左右人民币汇率的走势。如果华尔街风暴不能很快平息，资金仍需继续回流美国，美元继续反弹的可能性较大。在强势美元的带动下，人民币对美元升值将会显著放缓，甚至可能出现一定幅度的贬值。如果美元不能延续反弹而掉头向下，则人民币对美元很有可能重新上演“被动”升值的局面。总的来看，受宏观调控和市场预期影响，未来12个月内，人民币对美元小幅波动的可能性较大。

但这并不意味着人民币有效汇率升值步伐会停止。有效汇率是根据一定的权重如贸易额计算出的本币对一组外币汇率的加权平均值，人民币对美元升值步伐停滞并不意味着人民币有效汇率也会停止升值。

首先，如果美元继续升值，人民币对美元汇率随之窄幅波动甚至小幅贬值，那么人民币对其他货币汇率必然跟随美元大幅升值，从而使人民币有效汇率继续升值。今年7-10月，人民币对美元窄幅波动，升值幅度不到0.5%，对日元更是贬值7.19%，但同期对欧元和英镑分别升值24.12%和23.13%，使人民币有效汇率在此期间升值8.92%，这也是汇改以来升值最快的时期。反之，如果美元反弹终止，导致人民币对美元“被动”升值，有效汇率升值幅度反而会双向波动且升速放缓。

其次，从基本面来看，人民币有效汇率存在升值基础。虽然我国出口增速放缓，但贸易顺差格局可能会延续到2010年以后，进出口市场外汇供给依然会超过需求。对国际投资者来说，中国资产在中长期内仍具有投资价值，而且中国拥有大量外汇储备，人民币能够抵御全球范围“去杠杆化”浪潮带来的汇率贬值冲击。更重要的是，在全球经济放缓的背景下，中国经济将会扮演“火车头”角色，使人民币强势货币地位能维持较长一段时间。

因此，基于一篮子货币的有效汇率仍然会继续升值。但从中期来看，有效汇率升值速度将会放缓，因为持续升值势头已经对我国出口、就业构成一定负面影响，而且无论是对美元单边汇率还是有效汇率，汇改以来升幅均达到20%左右，人民币低估压力逐步释放。

金融环境动荡，经济前景晦暗不明，为求自保，黄金已成为最佳保值工具。欧洲央行黄金储备已达2201.93亿欧元（约合2779.5亿美元），与10月份相较，累计增加100万欧元；截至10月底，德、法、义的黄金储备较今年上半年有约5%的增长。目前中国的黄金储备仅为600吨，可能考虑再增加4000吨。民间拥抱黄金的热情并不比官方逊色。世界黄金协会19日表示，全球投资者为避免金融危机的影响，在金价走低下纷纷返回黄金市场，造成全球第三季按吨数计算的黄金需求同比增长18%，特别是大中华地区当季黄金需求亦增长18%，达到109吨。

【实盘操作】

最新收益率17.01％　（ 起始资金10万 起始日2008年1月7日） 
资金管理状况◆现金比例:60.30％ ◆股票比例：39.70％ ◆总盈利：17.01％◆总资金：117013.30元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，但政策导向及制度变革仍对市场构成较强推动力，军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入，绩差股的重组型股改，股权激励带来的预期改善等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施、医药、传媒等行业，把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 7953967

今日操作： 

无

持仓明细： 

08.11.10  600436  成本价（16.19）  1000  1752.46  10.83%
08.11.19  600161  成本价（12.58）  2000  3368.00  13.39%

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

随着上涨的延续,市场上的获利筹码越来越多,因此,获利回吐性的抛盘就会不断增加,在顶部形成之前,这种回吐所造成的股价回档的幅度是有限的。因此,一个升势的给持,成交量的逐渐增长是很重要的,一旦成交量跟不上去则越来越多的获利盘就会被抛出，于是造成股价的回档整理,当这种回档在一定限度之内时投资大众的心态仍能保持"逢低吸纳"的状态，如果股价出现较大的跌幅，就会唤醒一部分投资者的风险意识，使之产生获利平仓、落袋为安的想法，而这种想法又势必导致股价的进一步受压，从而唤醒更多的投资者，如此循环大众心态得以转变，大市即会见顶。因此，时刻保持清醒，冷静地看待股价的波动，有助于及时看到即将见顶的征兆，从而避开风险，保住盈利。下面介绍几条升势即将见顶时的市场特征： 
　　
一线股表现呆滞、垃圾股轮番跳升。这一迹象是预示升势即将见顶的最早出现的征兆，起初一般一线绩优股原地踏步，稍后才会出现一线股价表现沉重，有欲支乏力，摇摇欲坠之态。而与此同时，三、四线股却会轮流大幅跳升，给一种鸡犬升天的感觉。这一市场特征出现时，虽然意味着升势即将见顶，但也不见得会很快见顶，垃圾股轮跳会持续一段时间，在这段时间里，大市仍然会艰难地上升。 

日K线图上出现较大的阴线，在升势之中。市场上人气很旺。大家都不惜追高买入，一旦股价有回落稍显便宜，理所当然地会被抢购的入市者承接住，因此，升势在延续过程当中一般不会出现大的阴线．如果有一天走出一条大大的阴线．说明市场上的人心有变，买与卖的力量正在形成新的对比。所以，大阴线的出现预示着市场已好景不长了。 

股价大幅上下振荡，升势的顶部在多空双方的正规力量遭遇的区域。看多者买入勇气未减，看空者忙于大量出货。因此必然造成股价上下剧烈波动，并且这种波动的高点和低点都不断降低，这种状态制造了许多很好的短线机会，但是，由于是在顶部区域，这类短线的风险性也应当重视。 

重大位被打穿。一般来说．这里指的重大位是总升幅回落38．2%处的价位．只要这个重要位置被击穿。甚至只要日K线的下影线穿过此位，就足以说明市场上投资大众的信心已被动摇，因此，在大升特升之后，只要股价有力量向下穿透支撑位，往往意味着走势已经出现问题了。 

成交量减少。成交量减少也是股价近顶的明显表现，不过升势中的第二浪及第四浪调整也会出现成交量的大幅减小，因此，成交量下降不是判断顶部形成的可靠依据。 

市场舆论出现较严重的分歧。市场舆论是投资者信心的反映。如果在对市场的信心上产生严重分歧，升势很难长时间维持下去，因此，舆论的严重分歧也是大市处于顶部区域的一大特征。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。 
◆本文章在全国各大财经网站同步发表◆

联 系 我 们 ：文 渊 阁 股 票 投 资 群 q q: 7953967