[原创]今日市场分析（06.30）

【A股市场大势分析】
 
盘中特征：
 
今日上证指数收市报2736.10点，下跌12.33点，成交415.33亿；深证成指收市报9370.78点，下跌65.43点，成交213.93亿。两市共成交629.26亿，较上个交易日同比萎缩346.30亿。

沪市前二十大权重股仅大秦铁路、海通证券、中国太保、中国联通、中国远洋、中国平安、中煤能源、中信银行8家上涨，大秦铁路大涨5.59%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股超过五成，涨停的个股有23家，跌停个股有7家。23类行业指数超过半数行业下跌，餐饮旅游行业今日大涨5.05%居涨幅首位。农林牧渔、信息服务、交通运输、建筑建材、轻工制造、食品饮料、医药生物、化工、商业贸易行业皆上涨跑赢大盘。

后市研判：

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

平均市盈率水平已经降到20倍左右、抗震救灾取得阶段性胜利、奥运会召开在即、管理层对稳定市场发展的讲话、上市公司大股东纷纷做出延长锁定期的承诺、6 月27 日统计局公布1－5 月份全国规模以上工业企业利润同比增长20.9％，给市场提供了一定的信心支撑、减缓了市场对全流通的恐惧，增强了市场的持股信心。在创出2693.40的新低后未出现大量抛盘。

目前整个市场在尝试运行超跌反弹的模式，即先由超跌类的题材股打头阵激发市场热点不断涌现，再由金融等大盘蓝筹股稳步推进，不断支撑市场上攻，引发场外资金进场。如果成交量能够进一步放大，同时蓝筹板块也能持续转强的话，不排除市场走出一波次中级补缺行情。市场已经历了八个多月幅度高达56%的大幅调整，理论上目前位置有望孕育一轮反弹。做多力量正在试图构筑一个圆弧底。

在看好市场反弹的基础上，有一点需提醒大家：目前市场资金面已经不是泛滥的问题，而是吃紧的问题。民间资本出现的高息现象很能说明这个问题。上涨个股基本上是中小市值品种，鲜有大市值蓝筹股表现，量能始终难以放大。今日的阳十字，是下跌换挡，还是止跌十字，明日将见分晓。

从技术上看，在2800点下方运行了2个交易日，理想的状态是明日突破2800并站稳，则大盘有中线反弹希望，反之后市堪忧。趋势指标显示：3700以来的下跌趋势正在扭转，市场有稳步回升的可能；多空能量指标显示：今日空方虽胜出但能量比上周五大幅缩小；多空占比指标显示空方力量仍强于多方力量；资金指标显示：机构资金连续5个交易日净流入。整体来看短期市场多空双方继续争夺2800点的话语权。

市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”

拥有可比数据的1448 家A股上市公司，2008 年1季度共实现利润总额达2449.6亿元，与2007年1季度共实现利润总额约2118.6亿元相比，同比增长约15.6%；2008年1季度共实现净利润达1939.6亿元，与2007年1季度共实现净利润总额约1497.3亿元相比，同比增长约29.5%。支持市场向上的积极因素没有发生根本变化，压抑市场走强的通货膨胀、大小非减持等问题正在逐步解决中，在克服短期因素冲击以后，市场将逐步回暖，缓步盘升。

在四川汶川大地震发生后，管理层的明智、大度、能力，体现了我们的国家力量，中国人、外国人、人们都在灾难中认识了中国，人们的信心得到强化。地震造成的大规模的人员和物资损失难免会为经济带来阵痛，但只要走上有序恢复建设的轨道，将在心理面大大加强人们对于未来前景的信心。而此前的出于对流动性泛滥的恐惧导致的连续出台的收紧政策也会逐步放缓，信贷会趋于放松，股市经过调整，正在迎来一个中期底部。

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

明日沪市压力：2740～2767～2794
明日沪市支撑：2690～2667～2644
 
明日深市压力：9414～9496～9577
明日深市支撑：9246～9159～9073
 
操作策略：

市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
 
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。

虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。央行突然宣布上调存款准备金率1个点，表明了央行坚持紧缩、抵御通胀的决心，令基金对未来的经济前景和企业业绩非常担忧。中建股份的获批对后市的信心也有很大影响，市场会担心未来是否还有新的大型IPO，如一直渴望在A股上市的众多红筹股。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘出现反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。

对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。

投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。

今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。

【市场热点】

近期迪斯尼将落户上海的传闻又风声再起。尽管我们无法得到正式证实，但我们认为，迪斯尼最终落户上海浦东的可能性更大，且我们依稀感觉这次的可信度较高。
　　
若迪斯尼落户上海无疑对中国，尤其是上海的旅游业构成长期的重大利好。首先，将带来大量的游客，预计将新增游客1500万人次以上，开业初期将超过香港迪斯尼的水平，年接待量约在500-1000万人次。其次，有助于提升并延续上海旅游行业，尤其是酒店行业的景气度，预计开业后上海酒店的出租率和房价均将有较大幅度的提升。此外，还有助于提升中国尤其是上海的知名度，从而使得上海成为国内外更为重要的旅游目的地。

【异动股点评】

兴发集团：国内规模最大磷化工生产企业

公司是国内规模最大磷化工生产企业之一，也是湖北省重点扶持的磷精细化工“两大基地”之一。公司磷化工产品线丰富，拥有5万吨黄磷、15万吨磷酸、26万吨三聚磷酸钠（五钠）和6.6万吨六偏磷酸钠（六偏）产能规模，国内规模最大，还拥有次磷酸钠、5000吨高纯度五硫化二磷、1.2万吨牙膏级磷酸氢钙和1万吨焦磷酸钠等产品。公司目前是国内最大的三聚磷酸钠（五钠）、六偏磷酸钠（六偏）和二甲基亚砜生产企业，其中三聚磷酸钠2005年产量和出口量国内排名第一，六偏磷酸钠产能世界最大。
　　
公司磷产业链完整，在当地政府的大力扶持下，在获取磷矿资源方面拥有得天独厚的优势。公司拥有1.5亿吨的磷矿储量，2008年磷矿产量将达150万吨；同时，公司拥有10万千瓦装机容量的水电机组，年发电量3.6亿度，成本0.17元/度，远低于市场价格，大大降低了黄磷生产成本，并增强了公司的竞争优势。
　　
此外，公司通过子公司宜昌楚磷化工参股的农药企业湖北泰盛化工，该公司草甘膦产能扩张迅速，预计08年年底将达到6万吨，盈利能力突出。

随着磷产品价格的上涨，公司业绩超预期增长的可能性很大。