具有战略定价能力的资源股

                                  锡业股份[000960]

                                  包钢稀土[600111]

                                  厦门钨业[600549]

                                  中钨高新[000657]

          锡与钨、锑、稀土被并称为中国的四大战略资源，为数不多的中国可以具有定价能力的战略资源，相关的上市公司包括锡业股份（000960）、稀土高科（600111）中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）稀土、钨、锡、锑当前的开采强度均超过世界平均水平，其中稀土开发强度3倍于世界水平。与此同时，仅次于中国的世界第二大稀土储备国美国则已封存其最大稀土矿。在此背景下，以包钢集团、湖南有色为代表的龙头企业开始整合各自领域，各种资源价格也开始回升，但地方利益仍然阻碍着整合步伐.

         全球所用稀土总量的85%来自中国,稀土高科( 11.69,0.34,3.00%)(600111)控股股东包钢集团所属的白云鄂博铁矿拥有全球稀土总量62%。

        2006年3月,株冶火炬( 9.14,0.02,0.22%)(000961)控股东株冶集团结合株洲硬质合金有公司等7企1院组成湖南有色(2626.HK),实现香港上市,同年6月又收购中钨高新( 11.29,-0.03,-0.27%)(000657)的控股权。目前湖南有色拥有的钨储量占到全球总储量的15%,锑占到6%,均为全球之首。

         中央高层已充分意识到中国经济发展的资源瓶径,尤其对于中国储量丰富的战略资源价格长期上不来,国内企业不能形成这些资源的定价权的问题越来越重视。他透露,目前有关部门还在加紧讨论并拟继续出台一系列限产和鼓励整合战略资源的政策。

         有色金属协会统计数据显示,中国是稀土资源大国,但由于产业化水平低,只能出口大量的稀土初级产品,低、中附加值的稀土初级产品比重占75%以上,而高纯单一稀土氧化物、高级合金等高附加值产品仅占25%左右。中国170多家稀土企业中,年处理能力在2000吨—5000吨的只有10家。
         而与我国相反,美国是世界上第二大稀土储量大国,其最大的稀土矿芒登帕斯矿目前已封存。美国的钼业公司现在也基本停产,每年从我国进口大量的稀土产品存在仓库。欧洲惟一一家稀土冶炼厂法国罗地亚公司也压缩了产量,转而购买我国的产品。
　　钨的情况也类似。有色金属协会统计数据显示,目前,我国以35%的钨资源向世界提供80%的供应。美国等国家近年却几乎没有开采国内的钨精矿,而是采购中国的钨精矿作为战略储备。每当国际市场供应紧张时,他们就抛出储备,打压钨价。而我国出口了大量的钨资源,却是以7倍的价差来购买钨制品。
      虽然我国上述资源储量相对丰富,但资源已逐渐显现短缺趋势。据有色金属协会统计数据显示,如按目前开采规模计算,稀土、钨、锡和锑四种战略资源的可以保证年限分别为:稀土115年、钨12年、锡7年、锑5年;如随着消费需求量增长,按开采量的扩大动态计算,以上矿种储量仅能保证年限分别为:稀土70年、钨9年、锡6年、锑4年。

        整合创造行业龙头

       包钢集团提出分三步走整合中国稀土行业的北方稀土矿,即首先把包钢集团内部的稀土资源整合入稀土高科,接着是兼并包头地区一些小的稀土矿,最后把整个北方稀土资源全部纳入稀土高科的版图。

       经过将近一年的初步整合,湖南有色拥有钨资源储量约80.7万吨,可开采储量546239吨,约占全球储量的30%,排名第一,同时它也是世界第一大硬质合金商;得到“世界锑都”百年锡矿山,储量占全球的6%,年锑精矿金属量2万吨;控股株冶集团,成为全国第一大和世界第二大铅锌冶炼企业;另外,上述矿的伴生资源铋、铟和萤石储量位居世界第一。

        在全球金属行业中体现两大趋势:一是整个行业资源的整合,国际上最近几次大的收购交易,都是行业领先者并购行业里面具有丰富资源的企业,实现行业的整合;二是产业链的整合,这个行业利润在不断转移。主要利润从前几年的冶炼赚大钱向资源拥有者和开采者转移。由于产业链利润转移变化比较大,使得一些单纯在某一个产业链环节上生产企业贡献比较大,大批企业选择产业链的整合。

    钨作为一种稀缺的不可替代的重要战略资源，但是目前钨精矿（含WO3 65％）价格仅为8.5万元/吨。自05年出现高点以来，钨价在之后几年一直维持这疲弱的走势，即便是在全球资源快速上涨的06、07年，钨价仍然没有较大起色。究其原因，我们认为主要是中国钨产业有待进一步整顿。

厦门钨业

有很多亮点,值得跟踪.