周五亚太股市：恒指半日升292点报23,090，成交416亿元。
    香港股市：美国股市昨晚回稳，主因是美国领先经济指标意外上升，以及油价回落，其中科技股显著造好，晶片股有买盘趁低吸纳。道指收市升0.28%，标指升0.38%，纳指扬1.33%。
    恒指今早高开20点后向好，半日收报23,090点，升292点或1.28%；内地股市反弹，国企指数升102点或0.82%，报12,533点，大市半日成交416亿元；现货月期指报23,113点，升301点，比现货高水23点，成交55,530张。

   对于今日A股市场的如此走势,笔者是喜忧参半,喜的是,在周四暴跌之后,多头依然能够在周五组织起较为凌厉的功势,这与前期被动挨揍的下降通道形成鲜明对比,说明多头已有具备与空头狭路相逢时"亮剑"的能力,有利于提振市场的做多勇气。忧的是,成交量在午市未有明显放大,沪市在午市前的量能就达到515亿元,但午市后只有区区不到300点的量能,所以,这不利于后续行情的展开。因此,笔者倾向于认为大盘或将在2700点至3000点一线反复震荡,以便积蓄做多的能量。不管后市如何演绎，但目前市场存在大量安全边际较高的投资品种已是事实，此时，介入这些品种的价格也许不是最低价，但机会已经远远大于风险。事实上，最低点买股票是可遇而不可求的事情，期望最低点买到股票只是一种理想化的操作思路，毕竟最低点只有那点成交量，不可能每一个人都能买到，而且，最低点有很大的随机性，也是很难把握的。股市里赚钱首先要有良好的心态，疯狂上升时不贪，非理性下跌时不惧，这是投资者需要不断锤炼的心态。

     今年中国GDP增速预测至9.8%，中国经济增长已放缓至更可持续的速度。预计2008年中国GDP增长9.8%，经常项目账户盈余3770亿美元，占GDP的9%。货币政策需要进一步紧缩，以控制价格压力的外溢以及通胀预期。
  　 据了解：中国食品价格上涨高峰可能已经过去。尽管当前非食品价格上升的压力正在显现，但中国总体通胀压力正在减缓；尽管原材料价格高涨开始向其他商品价格外溢，但向核心消费者价格的扩散依然有限。“现在看来，中国CPI涨幅已开始下行，这种趋势将持续下去，预计今年底CPI涨幅将回落到6%左右。”
  　同时，由于中国通胀率仍然较高，银行利率处于低位，货币政策需要进一步紧缩，以控制价格压力的外溢以及通胀预期。增大利率空间将有助于宏观经济管理，中国有关部门应考虑加息，将存款利率由负转为正。
  　此外，笔者认为，近期国际石油价格大幅上涨，中国燃油价格补贴带来的财政后果仍然严重。据测算，以2008年平均石油价格每桶108美元计算，在进口时投精炼成品油方面，2008年中国对消费者的暗补大约是2180亿元人民币，约占GDP的0.8%。中国应把燃油价格调整到能反映能源短缺的程度。在食品价格政策方面，应放开食品价格限制，允许价格上涨，同时对消费者进行补贴。中国能源价格改革不用一次性到位，可采取渐进式，让中国消费者形成国内油价将达到国际水平的价格预期，同时汇率政策予以配合，这样不会加剧通胀。
  　在汇率方面，笔者认为，出于对重新平衡经济和减缓价格压力的需要，人民币应继续保持渐进升值，很难预测美元下半年走势。对中国而言，人民币的有效汇率对宏观经济更为重要，应加快有效汇率升值。

      周四视点：
    周四视点之一：沪深两市股指全天低开低走，并创出自去年10月份调整以来收盘新低，其中上证指数开盘2921.72点，最高2921.72点，最低2742.15点，收盘2748.87点，下跌192.25点，跌幅6.54%，成交金额613亿元，深圳成指开盘9808.42点，最高9808.42点，最低9132.52点，收盘9161.56点，下跌741.58点，跌幅7.49%，成交金额311亿元。
     周四视点之二：个股再度陷入普跌，大多数个股甚至于出现跌停，市场短期风险显现，投资者做多人气仍较为缺乏。
    从本周股指运行来看，虽然周三两市股指探低之后展开强劲回升，但是这种涨势并未得到延续，相反周四两市股指一路震荡回落并双双创出调整以来收盘新低，上证指数和深圳成指逼近2700点和9000点，市场的弱市格局未有实质性改观。而从个股方面来看，随着股指的再度回落，两市包括三家上市新股在内仅30家逆市飘红，而含ST及未股改股在内908家个股跌停，跌幅超过9%的品种则达到1017家，个股风险再度集中显现。从目前来看，股指近期以来重心持续回落，做多人气始终未能有效积蓄，市场上行面临着较大的压力，后市存在进一步震荡的可能性。当然，随着A股的调整，部分A+H股品种A股价格与H股的折价率再度上升，上证指数市盈率已经回落至20倍左右，部分品种的动态市盈率甚至不到10倍，故操作上投资者可从中线角度看待目前市场的估值。

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