油价上调将对大部分公司有负面影响

信达证券研发中心市场策略研究员 钱来智　　

　　从石化双雄的情况来看，我们认为决定石油化工类走势最主要的方面还是国际原油的价格，如果国际原油的价格持续高涨，我们觉得带来原油成本上升的压力是非常大的，而国内即使这种成品油价格松动，也不会在价格松动到一个非常接近国际市场的水平。也就是说国内或多或少还是会存在价格管制的情况，只不过是略有松动。所以相对来讲只有国际原油价格出现明显的回调，对于中石油、中石化来讲才是一个真实的利好。

　　所以从这个角度来看，我们觉得对于A股石化板块来讲，尤其是中石油、中石化来说，与它关系最密切的还是国际原油的价格。另外从国内的角度来说，成品油价格肯定会面临松动，对于中石油、中石化来讲肯定是一个短期的利好，但是对于其他的上市公司来说可能面临着成本的增加。对于整个国内的通胀水平，我们认为成品油价格的松动意味着PVI的可能有上行的局面，可能会引来更进一步紧缩的措施。但是由于石化双雄在指数方面占的比重比较大，可能会造成指数相对来讲短期有一个好的表现，但是从中长期来说，对于大部分上市公司来讲还是一个负面的影响。

　　另外我们看到中石化、中石油不只限于在国内的这种走势，我们最近发现A H股，在香港市场上市的这些A H股的上市公司明显的出现了价格联动的情况，也就是说现在一些资金在港股H股方面和A股方面进行一种连动式的操作，这些方面这种因素也不排除。比如说昨天中石化的上涨，而中石化的几只涡轮全部出现了翻倍的走势，所以这种A H类联动的情况，我们觉得也值得密切关注，在关注A股的同时，还要关注港股中H股的走势。