[原创]今日市场分析（06.16）

[原创]今日市场分析（06.16）

本文来自：股票之声论坛  http://bbs.gupzs.com     作者： 文渊阁

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【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报2874.10点，上涨5.30点，成交444.05亿；深证成指收市报9825.27点，下跌111.46点，成交228.24亿。两市共成交672.29亿，较上个交易日同比萎缩19.39亿。

沪市前二十大权重股上涨家数超过半数，中国石化大涨6.64%涨幅居首，海通证券重挫6.34%跌幅居首。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停的个股有11家，跌停的个股有35家。23类行业指数仅金融服务、房地产、黑色金属行业微涨。

后市研判：

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

随着调整时间的延长，市场又回到了前期持续阴跌的弱势状态。场内资金在不断离场，做多存量资金在反复交易过程中被不断消耗。但我们认为：4.24井喷行情发生之突然令之前一路做空的主流机构并没有在3000 点的低位拿到多少筹码。因此在井喷之后，踏空机构如果进场做多，成本将在3500 点之上。大盘近期的弱势调整属于踏空资金的洗盘吸筹。按照波浪理论分析，6124点至4778点为下跌第1浪；4778点至5522点为2浪反弹；5522点至2990点为3浪下跌；2990点至3786点为4浪反弹；3786点至今为调整第5浪。调整第5浪起点为3786，跌幅通常为3浪起点到3浪终点距离的0.382倍。3浪起点到3浪终点距离距离为5522-2990=下跌2532点。3786-2532*0.382=2818区域，今日早盘触及该区域后，形成反弹。从月线上看，大盘已跌至07年上涨原点区域。按照通道理论分析，2007年1月市场有效突破了运行了17年的震荡通道上轨，被有效突破的上轨演变为新的上升通道的下轨，目前新的上升通道下轨运行至2800点区域，有望对市场形成较强支撑。从数次市场调整的历史看，平均市赢率在20～６0倍波动运行，20倍平均市赢率为市场底部区域，截至今日收盘2874.10点，平均市盈率为21.65倍。市场在底部区域的成交量往往是最小的，在头部区域的成交量则往往是最大的。6月10日的跳空缺口，我们并不认为是岛型缺口。本轮调整中，在11月2日、11月22日、1月22日形成3个向下跳空缺口，6月10日的第4个向下跳空缺口，可看为衰竭缺口。

市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”

拥有可比数据的1448 家A股上市公司，2008 年1季度共实现利润总额达2449.6亿元，与2007年1季度共实现利润总额约2118.6亿元相比，同比增长约15.6%；2008年1季度共实现净利润达1939.6亿元，与2007年1季度共实现净利润总额约1497.3亿元相比，同比增长约29.5%。支持市场向上的积极因素没有发生根本变化，压抑市场走强的通货膨胀、大小非减持等问题正在逐步解决中，在克服短期因素冲击以后，市场将逐步回暖，缓步盘升。

在四川汶川大地震发生后，管理层的明智、大度、能力，体现了我们的国家力量，中国人、外国人、人们都在灾难中认识了中国，人们的信心得到强化。地震造成的大规模的人员和物资损失难免会为经济带来阵痛，但只要走上有序恢复建设的轨道，将在心理面大大加强人们对于未来前景的信心。而此前的出于对流动性泛滥的恐惧导致的连续出台的收紧政策也会逐步放缓，信贷会趋于放松，股市经过调整，正在迎来一个中期底部。

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

明日沪市压力：2905～2933～2961
明日沪市支撑：2854～2830～2806

明日深市压力：9972～10108～10244
明日深市支撑：9730～9623～9517

操作策略：

市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。

2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。

08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。

对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。

投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。

今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。

【市场热点】

五月最后一周，我们跟踪的主要城市基本仍延续调整态势。仅就单周的成交数据看，环渤海区域城市的成交情况略好于长三角和珠三角区域。
　　
华东地区：上周，上海日均成交套数同比下降25%，环比下降9%；杭州日均成交套数同比下降13%，环比上升55%，杭州成交环比显著上升的原因主要是由于5月19日人居展闭幕，人居展期间的预订大部分延后在上周正式成交，造成上周成交量大幅上升，月成交量仍同比下降40%；苏州日均成交套数同比下降39%，环比上升11%；无锡日均成交套数同比上升15%，环比上升42%，主要是由于部分新盘上市带动了市场人气，虽然缺乏部分数据，我们预计无锡5月成交量同比下降幅度约在20%左右。
　　
华北地区：上周，北京日均成交套数同比下降10%，环比上升26%；天津日均成交套数同比下降17%，环比上升6%。
　　
华南地区：深圳日均成交面积同比下降38%，环比下降9%。
　　
华中地区：武汉日均成交套数同比下降37%，环比下降14%。摇钱术：
　　
根据连续几周的周环比数据观察，北京、武汉、深圳、杭州成交量呈现出一定的向上走势，而其他城市则仍没有明显起色。近两周，武汉一手房、天津的二手房成交均价有松动的迹象。
  
大部分城市5月环比出现了较大升幅：
　　
而从5月整月成交数据来看，与去年同期对比，北京、上海、天津、深圳等城市下降幅度在18%-25%之间，南京、杭州、武汉、苏州等城市成交量下降幅度则在40-50%之间。
　　
5月与4月成交量相比，大部分城市均出现了不同程度的上升，如上海环比增长15%，北京环比上升32%，深圳环比上升46%，但同时也有些城市出现了环比下降，如天津、南京分别环比下降1%、8%，走势较弱。
　　
5月走势也验证了我们此前的判断，即一线城市成交恢复情况明显好于二线城市，价格已经过较充分调整的城市成交情况较好。

结合目前的市场形势及宏观面看，短期内仍难以看到刺激成交量及房价的催化剂出现，但我们也观察到，价格已进行了充分调整的城市，均出现了一定的销售回暖，如果保持这样的成交回暖状况，08年的成交量虽然较07年仍有较大幅度减少，但相对于05-06年，预计是一种平稳的状态，市场状况并不能用悲观来形容。而那些成交较07年萎缩幅度达30%以上的城市，则可能需要通过房价的进一步调整使市场寻找到新的成交量平衡点，由于旺盛的刚性需求的存在，价格的松动，将会使需求在市场主动调整后逐步进入市场，这个调整和恢复的过程可能相对会较长。

【异动股点评】

行业景气 业绩大增

西北轴承（000595）：自07年3月以来强势震荡上行。文渊阁投资顾问认为：国际油价一路飙升至最高140美圆，资本的趋利性使石油开采活动大幅增多，为石油开采机械配套的轴承行业继续步入高景气期。西北轴承以石油机械、冶金轧机、工程机械和重载汽车四大主导轴承的产品为主，"NXZ"品牌认同率稳居国内轴承行业第2位，公司拥有国家级企业技术中心，年开发新产品能力达200种以上。随着市场综合竞争力的提升，销售收入跳跃式增长。其中，第一大支柱产品石油机械轴承已占国内市场份额的80%以上，占出口市场份额的90%以上，保持了国内第一的市场优势，并预计增长势头在未来几年内不会减弱；第二大支柱产品冶金轧机轴承也出现了产销两旺的良好局面，保持了国内领先的市场优势。

08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出

谢谢

ding `~