[原创]【文渊阁论市】6124下跌极限调整目标：3734点

[原创]【文渊阁论市】6124下跌极限调整目标：3734点

本文来自：股票之声论坛  http://bbs.gupzs.com     作者： 文渊阁

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市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。

极限调整目标：20月月线位置（目前在3734点）
 
目前为止，对大盘回调位置在市场上主要流行两个版本：
 
A：市场仍是牛市，处于牛市中场。近期的调整，属于对06年07年大涨行情的修复。目前运行的是针对这一级别升浪的调整，目标位：3900点。

B：宏观经济处于过热，管理层的紧缩政策，扭转了市场趋势。当前运行的是熊市调整开始的大A浪下跌，A浪下跌位置：3750。

无论是哪个版本，大盘都将会面临200点（3900→3740）的支撑带，大盘下行态势很可能在此受阻，出现反弹甚至反转行情。

从估值水平看，对应于2008年的公司预期业绩，沪深300的动态市盈率已经降低到24倍左右。行情已经进入安全区，并已再次具备投资价值的机会。

4100-4200点本来是有可能出现止跌的，因为该点位是998点-6124点整段上升行情的0.382回撤位置，在政策没有给出符合市场预期的情况下，指数下行向3900寻求支撑，即6124-5500下降通道上轨的下轨位置。这个点位正好是“5•30”调整区间的中轴，因此支撑力度很强。

与“5•30”不同的是一个是急跌，一个是缓跌，急跌一般带有洗盘的味道，而缓跌则意味着事态的变化，必然会以恐慌性下跌来结束探底。当前的大盘正在进行的就是恐慌性。

从时间角度看，本周是07年10月见顶后的第21周，市场发生重大转变的可能也相对较大。底部的真正完成往往是在一片看淡之声中诞生的。

市场在跌破去年的平均量能1500亿后，在失守4500关隘一路创新低时，量能却并未再创新低，量价出现背离，承接力量不断有所加强，不排除有资金在吸纳筹码。

在目前的点位已没有必要忍痛割肉，从最基本的涨跌循环原理考虑，大盘即将面临大反弹；从一波大牛市的运作历史规律来看，在市场没有出现重大利空消息影响下，大盘是不可能只形成一个单头形态的牛市头部的。因此，后市大盘必然会有一个中级反弹，第一次反弹的高度一般为上次下跌幅度的50%左右，也即大盘理论上至少应该再次冲上5000点；重仓和满仓的可抓住这一次大反弹机会，在5000点以上降低仓位。

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我。市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”。

随着市场点位和估值水平的迅速下移，推动市场进入调整的市场资金供给趋紧、盈利预期下调和股票供应或潜在供应迅速增加这三大负面因素的边际效应正逐步递减，市场有望迎来阶段性的反弹行情。

从目前公布的经济数据来看，上市公司业绩保持高速的基本面没有发生转折，本币升值带来的资产价格重估仍在持续进行当中。因此，当前市场有一定的安全性，向上动力来自于未来对基本面的确认和预期的提高。震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉。

投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。

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谢谢文版主

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