[原创]沈老师谈价值投资（一）

价值投资,是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础,以上市公司的成长性以及发展潜力为关注重点,以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略

价值的真谛在哪里？就在自己手里，去挑战改变自己的人性缺陷，改变挑战懒惰、恐惧、贪婪就是在走向成功的道路。你的股票也许不是一轮行情中涨得最好的涨得最多的，一轮行情展开，形形色色的题材以及飚升的股价无不诱惑着你，可是你对它飚升后面的事情一无所知，它只是在诱惑你并不属于你。

价值投资的精髓就在我们自己手里，想要获得价值就要向自己挑战，向人性挑战。

价值投资的真谛在于通过对股票基本面的经济分析,使用金融资产定价模型估计股票的内在价值,并通过对股价和内在价值的比较去发现并投资那些市场价格低于其内在价值的潜力个股,以期获得超过大盘指数增长率的超额收益。

经济分析是价值投资的基础。对行业现状和前景的研究,以此来判断不同行业的成长性。尽管各行业都处在相同的宏观经济形势下,但是不同的行业,其利润率水平以及发展前景是不同的。

公司分析是价值投资的关键。以上市公司财务状况和发展潜力为研究基础。上市公司的质量直接关系到公司股票市场表现的优劣,具有投资价值的股票不但要具有良好的业绩,更要能长久保持稳定的发展。所以,价值投资关注的不仅仅是上市公司的历史盈利水平,而且需要通过把公司的行业竞争能力、经理层的管理能力、各种财务指标的综合评价等因素统筹起来进行分析,预测公司将来的盈利能力,这也是价值投资理念分析的重点中的重点。

成功投资的关键,取决于企业的实质价值和支付一个合理划算的交易价格,而不必在意最近或未来股市将会如何运行。因此,在评估一项潜在交易或是买进股票的时候,先以企业主的观点出发,衡量公司经营体系所有质与量的层面,财务状况以及可以购买的价格。

价值投资的分析步骤

1、判断当前经济所处的阶段和未来几年内的发展趋势,这样,可以进一步判断未来几年内可以有较大发展前景的行业。

2、在确定了要投资的行业之后,需要对所选行业内的个股进行内在价值分析。

行业中的龙头股强者恒强。在价值投资理念下,龙头股是各行业中最具有投资价值的股票。这类公司往往市场份额很大、竞争优势明显、业绩增长平稳、投资风险较小,因此容易受到机构投资者的青睐。

3、关注上市公司未来的成长性,需要对GDP、行业未来的市场状况以及公司的销售收入、收益、成本和费用等作出尽可能准确的了解。

业绩并非是价值分析的唯一因素。即使预期业绩优良的公司,如果其股价过高,使其内在价值小于其市场价格,此时,便出现了价值高估的现象,市场机制将使股价下跌到其内在价值的水平。具有投资价值的上市公司,不仅要有良好的业绩,而且要具备长久保持稳定增长的能力,只有这样,投资者才能分享上市公司增长所带来的收益。

价值投资理念以效率市场理论为基础,认为有效市场的机制会使公司将来的股价和内在价值趋于一致,所以当股票的内在价值超过其市场价格时,便会出现价值低估现象,其市场价格在未来必然会修正其内在价值。由于证券市场存在信息不对称现象,所以内在价值和市场价格的偏离又是常见的现象。因此,通过上面的分析,可以找出那些内在价值大于市场价格的股票,这类股票也就是价值投资策略所要寻求的个股。

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新的理念，新的思路.挑战改变自己的人性缺陷，改变挑战懒惰、恐惧、贪婪就是在走向成功的道路。