最高降价80%!医保谈判结果出炉 利好多家上市公司

神童股手

　　12月28日，国家医疗保障局(下称"国家医保局")正式官宣了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年》(下称"新医保目录")。

　　新医保目录共收载西药和中成药共2800种，其中西药1264种，中成药1315种，协议期内谈判药品221种。

　　国家医保局表示，由于疫情原因，今年的调整工作12月份才结束。为了给地方医保部门和经办机构预留系统调整、政策衔接、人员培训等方面的时间，决定自明年3月1日起正式实施新版目录。

　　一大关键词
　　六大特点
　据记者了解到，"降价"仍是本轮医保谈判的关键词。据国家医保局介绍，本次共对162种药品进行了谈判，谈判成功119种(其中目录外96种，目录内23种)，成功率73.46%，平均降价50.64%。其中，有14种目录内且单药年销售金额超10亿元的独家药品谈判成功，平均降价超四成。

　　有业内人士指出，为避免医保基金出现财政赤字，医保谈判"拦腰斩"式砍价定会是常态。不过，记者注意到，相较于去年谈判高达60.7%的平均降幅，本年度谈判降幅已有较大回落，且比业内预期的超70%降幅温和了许多。

　　相较于往年的医保谈判，本年度医保谈判有六大特点：
　　保基本。一是调出临床价值不高的药品，二是降低费用明显偏高的药品，三是专项谈判到期药品的价格，从而确保医保基金支出可控；
　　数量最多。即本年度谈判药品数量最多，较去年目录新增119种，其中直接调入23个非独家药品，通过谈判调入96个独家药品；
　　多个独家药品降价。即首次对目录内14种独家药品进行降价谈判，平均降价43.46%；
　　新冠药品入目录。重视新冠肺炎治疗，将利巴韦林注射液、阿比多尔颗粒等药品调入目录；
　　新药"入群"。新版医保目录共纳入16个今年8月17日前上市的药品；
　　疾病覆盖范围更广。新版医保目录共涉及31个临床组别，例如慢阻肺用药、红斑狼疮用药、PD-1、抗抑郁用药、儿童用药等，占所有临床组别的86%。

　　12月28日，国家医保局医药服务管理司司长熊先军在新闻发布会上指出，此次调整在医保基金安全总体可控的前提下，医保基金支出没有明显增加，参保患者的药品支出明显节省，医保药品保障能力和水平得到提升。同时，通过谈判降价和医保报销，预计2021年可累计为患者减负约280亿元。

　　国产PD-1全入选
　　根据国家医保局今日公布的消息，国产PD-1广谱抗癌药今年全部入选。除了信达生物去年已谈成的信迪利单抗，百济神州的替雷利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗和恒瑞医药的卡瑞利珠单抗所获批的适应症，全部进入医保目录，而四个进口的PD-(L)1药物则如预期一样无一进入医保目录，它们分别是百时美施贵宝的纳武利尤单抗，默沙东的帕博利珠单抗，阿斯利康的度伐利尤单抗和罗氏的阿替利珠单抗。

　　从本次医保目录可见，抗癌药备受关注。根据国家癌症中心发布的最新全国癌症统计数据显示(由于全国肿瘤登记中心的数据一般滞后3年，本次报告发布数据为全国肿瘤登记中心收集汇总全国肿瘤登记处2015年登记资料)，2015年恶性肿瘤发病约392.9万人，死亡约233.8万人。平均每天超过1万人被确诊为癌症，每分钟有7.5个人被确诊为癌症。与历史数据相比，癌症负担呈持续上升态势。

　　除了PD-1类抗癌药，此次医保目录调整还有其他抗癌药被调入。比如，豪森药业的甲磺酸阿美替尼、甲磺酸氟马替尼片这两个肿瘤治疗药物也被纳入，适应证分别是晚期非小细胞肺癌、慢性髓性白血病。

　　记者了解到，经测算，14种抗癌药降价，预计2021年可为癌症患者节省30余亿元。

　　未来可关注这些主线
　　今日开盘，医药股大多走低，但在新医保目录正式官宣后，该板块集体反弹，跌幅收窄。截至收盘，神州细胞-U、富祥药业、康弘药业、信邦制药、誉衡药业等涨幅均超6%。


　　新版医保目录对外释放了哪些信号？未来投资者因重点关注哪些领域？

　　对此，某外资药企高级医学经理曹博在接据记者采访时表示，"新版医保谈判将新药纳入，一方面充分体现了我国医保鼓励创新的态度。另一方面也是留给创新药更多的时间和机会，希望它们能够尽早实现临床价值，切实惠及更多患者。"
　　平安证券指出，控费仍为医药政策主旋律，中长期建议关注创新型企业、消费型医疗领域、特色原料药企业及特色细分领域。2018-2020年，行业政策方向已经明晰，预计2021年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

　　天风证券认为，当前医改进一步强化，集采从药品领域进一步拓展至器械领域，同时创新药准入谈判也深入推进。在此背景下，创新且高质量创新成为了企业核心竞争力和市场投资主线，创新相关(高质量创新药与医疗器械、CXO)领域迎来良好的发展机遇。

　　华创证券认为，每年一次的医保谈判已逐渐常态化，创新品种进入医保谈判的意愿和速度正在提升，医保谈判已经成为创新药放量的重要催化剂。随着政策逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除。医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多关注