着眼明年，站在当下时点，我们可能的方向会在哪

往事随风转

好久没聊行情了，一些老朋友也不见了踪影，甚是遗憾。

今天闲聊一下，也是抛个砖，来年的日子多着呢，预祝大家坐的稳，赚的安心。

1、从食物链角度，过去两年时间，以基金为代表的的阶层获利丰厚，也带来几大核心板块的估值达到历史上限和之上，典型如消费、医药，而科技从属成长类型，个别细分早就拉出历史最高估值空间；游资们也从年内明星的强势股，300板块20%的机会获取了相当可观的短线收益；

2、宏观上十四五规划开启，这方面参照之前的各次规划，会影响相关领域未来5年周期的投资逻辑，但一定要注意宏观到微观不是线性递推，切不可缘木求鱼，跟不要听经济大咖的嘴炮，比如绿水青山说了那么多年，环保板块咋样了？

3、对广大投资者维持1-2年投资周期的，那么中观就非常重要了，这方面下些功夫是必要的。先说一下之前提过的机构的手法，方向上它们越来越像外资，操作上以产业周期进行布局--中观数据（比如定期报表）进行接力--高频数据（每周的行业、企业数据--这部分散户没有优势）进行短线的操作。

投资者对于明年的假设预判会有哪些呢？
内循环的意义会持续很久吗？或者对比之前的供给侧改革，这个新提出的政策动向影响2年周期应该是问题不大吧。那种影响其的因素会在哪？是否和美国关系缓和？这个概率大吗？
货币政策，目前看较为确定的，中国不会大水漫改了，这点逻辑上没问题。当然细节的大家定期看央行的货币投放数据即可。
中观行业角度，我国经济转型、新经济、消费市场这是很确定的事情，代表传统势力的行业恐怕仍然没有趋势性机会。我记得前期和业内朋友交流，有句话非常有冲击：行业的刺激因素到底在哪？都说择时不重要，真得如此吗？

先吃饭，后面继续。也希望各位发表意见，就别看盘了，今年剩余时间多看少动吧。

一念

再次学习

萌新求带

星姐，可以分享您买的基金吗？谢谢

戒急用忍

目前的我来说 择时重于择股 顶往事兄

往事随风转

戒急用忍 发表于 2020-11-2 11:50
目前的我来说 择时重于择股 顶往事兄

价值股，重股票质地，但其买点一定是相对低估不高估时买入。这种也是相对意义的择时。
很多误导媒体笼统的说择时难度大也是事实，但并不是投资者交易时候就可以无脑买入的。

清川

泸州老窖 洋河股份 宁德时代 上汽集团 美的集团，一直强势下去，强者恒强

往事随风转

这么多年下来，一些有识之士总结出来中国当下背景下的赚“大”钱几种模式：基于货币政策下的择时，这种是基于流动性的预期，对应的人是那些熟悉货币政策的先知先觉之类；
第二种是熟悉个股的大佬们，这种熟悉程度可不是内幕交易（这是要犯法的），近的说就是类似蔚来这种，当爆发出破产预期的时候，当有安徽国资接盘后，此类投资者敢于买，敢于重仓买，还有前年的中兴，再远就是八项规定事情的茅台等，这种投资者是有格局的，有大局观的，也是有钱的。
第三种当属市场嗅觉敏锐的游资们，此处不多说了，毕竟属于高难度工作。

而普遍以基本面投机，进行为期一年内，基于业绩考核/客户投资周期为主的公私募更为普遍，这种模式下，最终取得的大概率还是市场alpha策略下的均衡水平，一如高毅的某网红经理、睿远的老司机、医药中的美女经理们。这种模式下最为被散户投资者去抄作业，可以抄，但要带上安全垫，因为人家博弈的对象之一就是你。 典型案例就是三七互娱、完美世界、世纪华通，呵呵。切不可把他们当做你的信仰。

资本市场上，嘴上一套（价值标榜），背后博弈散户的事情多了，一个以业绩为王的市场，其他都是可利用的，你的善良，你的无知都是对方的获利渠道。市场不相信眼泪，是爷们就咬碎牙咽下去吧。

往事随风转

说到行业的刺激因素，这个话题挺大的，也随着市场变迁，各变量都会发生变化，投资者能做到的要收缩你的能力圈，做减法。君不见很多网红式的人，说起每个行业都头头是道，听起来都会让你“醍醐灌顶”，用起来都是骂娘吧。

前不久以无风险利率开始上升（惨照国债），这个变量是保险股的阶段（我认为是中短期的因素之一），按照这个路子买保险股，可以算一下收益率，不赔而已。而同期白酒却大幅跑赢了市场，取得了超额收益，看点在哪？有说是酒的批发价上调吧，凡此种种要放到大的行业背景框架下去看，消费电子中为什么最后大家只认同了那三剑客，而信维、欧菲光之流就不行呢？
我曾经下了一些功夫在电子消费领域，结果也是大相径庭，究竟2020年这个细分板块谁跑出来了？它们共同点在哪？大家可以对比立讯，歌尔，鹏鼎，信维等等看看roe，看看渠道，看看它们产品在某链上的比重如何？似乎挺难的，如果往上看一层，那么这个板块其实从19后已经到了相对稳定格局了，说他们是成长股，也不完全对了，或许到了该行业的中部发展阶段了吧？那么此时roe应是颇为重要的指标了。

而对比下来新能源这个板块，前后也炒作了几年吧，为什么今年宁德才开始发力，而昔日当红的很多票明显跑输，从上游锂矿，中游电池，下游新能源车，板块结构化特征非常明显，不是简单买一个就可以了。

咨询过该板块的业内人士，宁德的核心因素还是打造电池产业链的预期推动了它的估值，否则它根本站不住200元的价格。

未来佛

收藏，认真学习

十字星

逆势而为 发表于 2020-11-2 13:40
分析一下银行股，目前持有做中长线呢。

成长性神话有多耀眼，价值投资陷阱就有多可恶。
就是指银行。
用来打新还是可行的。

十字星

关于医药，10月参加了几家机构的研讨会。他们认为，今年的疫情，透支医药3年多的行情了。
行业大的上涨期，基本结束。

蛋挞

十字星 发表于 2020-11-2 15:17
成长性神话有多耀眼，价值投资陷阱就有多可恶。
就是指银行。
用来打新还是可行的。

星星大神，今天面板走的不错，看了几个报告，感觉明年是面板大年，会不会整体走高，像京东方这个白马，已有挑战三星，lg面板能力，且属于未炒作的龙头，至今未过15年高点，未来会不会走出比亚迪走势？次龙头tcl也有过头可能

十字星

蛋挞 发表于 2020-11-2 15:28
星星大神，今天面板走的不错，看了几个报告，感觉明年是面板大年，会不会整体走高，像京东方这个白马，已 ...

大科技类。
那天在另一个板，也是往事兄的帖子里说了
已经有机构建仓动作了
作为年末冲量或者来年的预备役也未可知。

十字星

经典半根烟 发表于 2020-11-2 15:31
什么十四五、三十五的，从不看那些东西，因为不识字；也没时间看那些东西，因为要饮茶赏花。其实股市与 ...

这位应该和运气哥称兄道弟才对呢。
太像了。

往事随风转

十字星 发表于 2020-11-2 15:38
大科技类。
那天在另一个板，也是往事兄的帖子里说了
已经有机构建仓动作了

科技这块，从属成长股，更多看估值提升，尤其需要流动性的支持。

A股上市的这些，芯片这块已经开始分化了，从质地角度看，对于偏制造类估值应该都不会高（不断资本性支出的行业），和相关业内人士了解过，竟然分歧严重，有的看好上游材料端（业内动态和日本相关企业互动角度，日本是这块的NO1），有的看好核心设计技术（比如和新能源相关功率半导体的那两个白马，斯达半和闻泰），至于设备类，分歧更大，1000亿市值的估值认为都是天花板。

而对于科创板中的范科技类更多，我之前只是从该板块指数角度和市值管理角度看，可能会有机会。

往事随风转

如果说预期是明年国内和国际经济的复苏角度，因为疫情已经演变为长尾效应，那么看行业复苏逻辑，目前相对低估的周期中龙头类会有行情。
这其中特别典型的案例就是光伏和机械设备这块，事后看都门清，尤其演变为整合上下游的那种行业龙头，估值的提升也是很惊人的。
化工比较特别一些，原油和化工品期货价格非常不好，也是眼下很多此类板块萎靡不振的主因，而个别的万华，龙蟒，是掌握了定价权的企业，在阶段性得到了较高的业绩增长，而大部分不咋样。看来主力的大逻辑对标期货的价格，那么此时相关股票的价格走势和估值就可以列入观察，看它们均衡价格区域会在哪，明年就有考虑的机会了。

小胖子子

顶，好贴子，学习了