关于买卖方的研究报告---算是个人的一个小总结

往事随风转

宗旨还是抛砖引玉，发点有粮食的帖子。也给自己在这个论坛一点记录。

研究报告分买方和卖方两类，前者是基金公司内部，后者是以券商为主面向所有投资者；

先说卖方，券商一般作为某个股票的承销商，必然要与上市公司形成很强的利益关系，伴随而来的就是高层之间的紧密关系，定期的报告解读，定期大事件的解读，平时股价的维护等；这样的利益关系也导致卖方的报告都属于唱多不唱空（去年中信建投，中国人保属于奉旨办事，属于个案）。

这类报告怎么读？首先要找名人的研报，其次要对某个行业某个企业形成持续性的报告研读，最后就是不能相信上面列举的估值。
而名人可以通过新财富分析师的排名自己进行归纳哪个分析师多年沉浸在某个行业（这些分析师大多名校毕业，沉浸在某个行业多年，业内人脉资源丰富），它们对于基本面的熟悉程度，切不可小视。比如电子行业的泰斗级大佬赵晓光，家电行业一姐胡雅丽，新能源的曾朵红都是相当不错的分析师；

如果要要了解某一行业的报告，要把前后几年的报告连贯的去研读，大致知道里面的周期因素，业绩因素等；

最后说估值，这个完全不能轻信，有利益关系在，都是唱多不唱空的。

最后简单说买方的，市面是较少能找到，因为买方的报告只给自己基金投资使用，保密性和针对性很强，这里面的估值就靠谱很多了，会对基金经理交易起很强的辅助作用。

今天先聊这些。

平常心哦

顶一个:):)

小心再战

谢谢！谢谢了！

大道至简是极致

谢谢分享。顶起来。

兆置

辛苦了。期待下集

战神巴蒂

求买方报告

转啊转

同求买方

老夫少年心

值得点赞。。有价格的贴

白兔儿

让我长了见识，谢谢分享！

往事随风转

转啊转 发表于 2020-5-11 13:24
同求买方

我也求买方报告，和关系不错的基金经理也聊过这事。没接触过大资金那种，或许都类似，至少流程上差不多。

首先很多基金的买方分析员，也是卖方转过来的，要说股票的估值分析都是一样的。
其次区别在买方报告服务的是基金经理和投资总监这种真实意义的操盘手，更具有当下的知道意义。如果经常看卖方报告的投资者会发现，对于某类行业/企业，你把2年内的报告拿出来看他们预测的估值价格，会让你很懵的，而分析逻辑好像都差不多。而买方很有时效性，你写出来的是给操盘人提供某个周期内可供参考的估值范围，而不是改个日期改个业绩预期就可以作为新一篇卖方报告那种。

而机构中从投资标的纳入股票池到到交易到风控，正规机构都是分属不同部门，相互之间也有防火墙设置，从分析师-投资总监-基金经理-操盘手（很多还是专门外包公司干）-风控链条较长，你或许可以问到个别股票池，问到大致估值，但那个人告诉不了你什么时候拉升（有的不敢说，有的确实他真负责这块）

讲几个我接触过的小故事。

1、07年530期间的煤炭股，就报告而言应该不稀奇都知道这个行业业绩好，基金的朋友也推荐了，就在530那天，我那个时候是愣头青啊，一准一个日内追高，但那天确实它（当时叫国阳新能）是红盘，吓蒙了，朋友只说了一句，今天应该是有基金在买。（后来回想应该就是他的基金），几年后和他吃饭，他坦承当天是他的基金买但不是他操作，他是上报给操盘人价格范围，能买多少其实是大boss给的。顺便说一下他是外资。后来监管严了后，他不敢说票了，大数据太厉害了。但股票池没问题，都能问出来，择时这块再也不知道了。但外资的股票池，都是目前大家熟悉的大白马和小白马。

往事随风转

2、再说一个神的，是所谓坐庄的，后来也没去追查，江湖里面传说太多。一提罗顿发展，老股民应该都清楚这票，12年那波之前有点消息，但是语焉不详，就是说随便买点就行，后来不挖了个坑吗，我和我哥们暗自庆幸还把那个人损了一顿，对方啥也没说。    直到行情有了后好久和他吃饭，神秘的说了是之前北京南三环某个营业部突然来了个大户，和那个券商做了协定（涉及监管一类的秘密什么的），但其实我并没有看到但是的龙虎榜和这个券商有毛关系。

但这类算是游资的手法，用我基金朋友说，监管（泛指券商）+江湖+题材，花样多着呢，缺了任何一环都是要死人的，大家都知道的雄安一役，游资被大伤元气。年轻那阵就喜欢这样的走势，过瘾。现在对这些不感兴趣了，也知道自己玩股票还是需要找到确定性的机会，建立合适的方法。

江湖上流传的很多故事，甚至有某些二代什么的，那种食物链岂容我们去觊觎，断了这个念想。

扯远了，说回报告。

往事随风转

说回报告，也就是回到基本面分析这块。大家都知道新财富分析师吧，那些人的职业就是写报告，调研，他们和董秘、老板、业内人士的关系都是很熟的，洋洋洒洒的报告的几段式，都是家常便饭，散户看他们的文章都是似是而非，是非而是吧。尤其热点一来，报告接踵而至，全是形势一片大好。
还是说个案例吧，我个人很喜欢看曾朵红写的新能源的报告，对这个板块上下游的分析看过不少报告，她就没说过新能源不好的时候，但为什么2019年11月后这个板块才集体高潮了，之前的一个月，三个月，半年曾都说新能源估值如何如何。

这里面就提到择时的问题了，也是最看大牛分析师功底的时候了（也就是新能源的爆发靠什么？补贴？特斯拉？销量？），大家去看2019年10月底特斯拉的走势，它突然跳空形成了攻击形势，然后大家就可以看到后续的走势，中国的锂电系列/零部件系列是不是都很类似。那么似乎可以得出一个较为直观的答案：这个时候的特斯拉就是那轮行情的催化剂。我记得曾朵红曾经说过这个直接的逻辑，但她给某些大资金写报告的时候一定是把类似的因素说得很清晰，让对方有直接的操盘依据。

而对于政策性的布局，比如补贴政策，大资金里面的大boss一定是最清楚的，他们手眼通天，结合政策-产经-个股，他会进行布局，据不完全统计，运作一个版块有政策利好的那种，往往会有小一年的时间。而各路基金持续买入的行为（因为纳入了股票池，有了估值中枢和预期，就是买买买啊），就会诞生白马牛股；

一般不遇到黑天鹅，跟随这样的板块股票，赚的钱很稳，拿的放心，而且事后看它们的图形也很漂亮。

往事随风转

大家感兴趣的话，我在写半导体这块的分析。那个基金经理的思路确实挺简单直接但还真有效。

转啊转

开眼界，长见识，感兴趣

转啊转

炒雄安概念的时候，我提前预判了结果，淘股吧专门发了贴。后来第二波，选到一个特经典的雄安股，几天直接翻倍那种