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行情修复可期 机构看好龙头酒企

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发表于 2019-1-4 09:15 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  2018年四季度以来,食品饮料板块明显跑输大盘,部分投资者由此对消费类题材兴趣寡淡。但机构人士大多认为,随着消费结构的多元化以及品牌优势日益凸显,未来机遇与挑战并存。白酒板块目前估值已回落至相对低位,长期配置价值已现,建议优选提前应对行业变化趋势,品牌优势明显的龙头类个股。

  景气回暖确定性强
  相关数据显示,近60个交易日来,申万食品饮料指数累计跌幅达到15.80%,不仅在全部一级行业中排位靠前,还明显跑输沪深大盘。成分股中,白酒股普遍跌幅较深,对指数构成较大拖累。其中,古井贡酒、口子窖、老白干60日跌幅分别达到34.15%、32.11%、30.25%,洋河股份、五粮液、山西汾酒、金徽酒跌幅也不遑多让。

  国家统计局发布的数据显示,2018年第三季度GDP累计同比增长6.7%,环比下降0.1%,较去年同期下降0.2%,整体经济略有放缓。从社会消费品零售总额数据来看,2018年11月社会消费品零售总额同比增长8.1%,限额以上社会消费品零售总额同比增长2.1%。消费者信心方面,2018年6月以来指数小幅回落,居民消费信心受外部影响波动较大。

  不过,伴随着食品饮料板块调整持续展开,当前机构人士认为,食品饮料行业整体估值已处于较为合理区间,建议配置白酒、调味品、休闲食品以及植物蛋白饮料行业。尤其是白酒市场,2018年下半年进入行业调整期。但受益于高性价比优势以及白酒消费价格带升级的趋势,次高端白酒市场将持续扩容,次高端白酒结构性机会凸显,未来市场争夺次高端市场是新的亮点。

  精选龙头酒企
  对于部分投资者担忧2019年酒企盈利下滑,渤海证券分析认为,在当前经济增速换挡的大环境下,消费特征呈多元化趋势,高端可选消费面临压力但仍会保持稳健的增速,大众消费品则存在由于品牌认知度的提升所带来的发展空间。

  据了解,国内知名酒企也各显神通,竞相通过变革来提升市场竞争力和占有率。近期高端白酒纷纷释放积极信号。

  贵州茅台近日发布公告,公司2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右,较同期增长10.7%;计划实现营业总收入为855亿元,同比增长14%,超出市场预期。未来,公司增量将主要来自于两个方面:其一,拓宽销售渠道,提高直销比例;其二,调整产品结构,加大生肖酒和精品酒的投放。

  洋河和苏宁签约战略合作,约定自2019年起,未来3年销售规模达50亿元,6年超百亿元。双方积极布局2019年,结合新营销加速渠道下沉,有望带动销量稳健增长。此前洋河收藏级生肖纪念酒首轮限量遭抢购,表明企业产品结构布局完善、营销渠道打通效果良好。

  申万宏源证券认为,茅台目前2019年估值不到20倍,五粮液、洋河等公司2019年估值在15-16倍左右,白酒估值已经回归合理水平,中长期看好各价格带的第一品牌以及消费大省的区域龙头。
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