医药生物逆市上涨 后市精选景气个股

神童股手

　　昨日，两市低开震荡。截至收盘，仅创业板指数翻红上涨，医药生物行业指数上涨0.54%，行业涨幅位居申万一级28个行业涨幅次席，板块内多只个股上涨，莱美药业涨停，延安必康上涨10%，健友股份、山河药辅涨幅超过6%，双成药业、信立泰等个股涨幅超过4%。

　　对于医药生物板块，财富证券分析师陈博表示，前期受行业黑天鹅事件以及整体市场环境影响，医药生物板块回调幅度较大，风险已经得到一定释放，目前医药生物板块估值仍然低于历史平均水平，具有一定吸引力，后市仍可关注板块内估值水平较低、业绩优良的标的。

　　行业整体稳健
　　国家统计局数据显示，2018年1月-10月医药制造业累计主营业务收入、利润总额为20181亿元和2554亿元，同比增长13.6%、10.4%，继续维持高速成长。

　　一方面，从国家统计局的数据来看，2009年-2011年间，医药制造业的收入与利润均维持在25%以上，而后开始出现逐年下滑。2015年医药制造业收入与利润增速已经处于历史同期底部，近三年增速有所回升。

　　另一方面，226家医药制造类公司2018第一季度、第二季度、第三季度营业收入总额增速分别约为29%、19.5%、20.2%，归母净利润总额增速分别为39.7%、14%、11.6%。

　　西南证券表示，在研发加大投入的基础上医药制造类公司利润增速略受影响，其中龙头公司业绩相对比较良好。带量采购政策很大程度上为落实一致性评价，从长期看对医药产业健康发展是利好，对短期公司利润影响也比较有限，但可能会影响仿制药估值。

　　从政策方面来看，分析人士表示，11月医药板块重要政策逐步落地，不确定情绪修复，板块迎来反弹，部分优质标的正处于估值修复过程。而在12月6日，11个城市的国家集采正式进行议价谈判，将确定31个品种的采购厂家及采购价格，而具体影响则需进一步观察招标结果。

　　精选景气个股
　　昨日，医药生物板块逆市上涨，延续了11月以来医药生物板块的反弹行情，对于医药生物板块后市的投资，国泰君安证券表示，预计医药板块全年业绩整体表现平稳，收入利润均有望保持两位数增长，尤其是高景气细分领域受宏观环境影响相对较小的横向优势越发突出。后市建议聚焦业绩整体趋势向上，经营健康、受政策扰动或受影响较小的优质个股。

　　天风证券表示，随着对行业细分板块影响相对较大的政策如：带量采购、零售药店分类分级政策的逐步落地，政策不确定风险开始降低，市场情绪有望逐步回暖；同时叠加外部环境的改善，板块有望逐步迎来反弹。

　　在配置上该机构建议重点关注两方面机会：第一，“业绩为王”全年业绩确定性较强且有望超市场预期的标的。在当前市场下，业绩依旧是支撑公司股价的重要因素，因此需要重点对公司全年业绩进行跟踪；第二，部分估值处于相对低位的细分领域龙头，前期随着板块的回调，部分细分领域龙头企业估值已回到相对的底部，随着板块的回升，这部分优质标的有望迎来估值修复。建议关注医疗器械、品牌OTC、连锁药店、医药流通等板块的个股投资机会。