5G之花伴物联 厚积薄发待成蝶

神童股手

2017年前三季度，通信行业A股101家样本公司，共实现营收2851亿元，同比增长20.7%，实现归母净利润为161亿元，同比增长12.5%。通信行业是技术周期型行业，目前处于4G向5G的过渡期，整体利润在经过15年高点后，16年有所下滑，今年或企稳。具体而言，光通信，主设备和专网通信成为了2017年主角，带动板块上行。

5G周期渐近，大国新名片带来重要主题性机会。 2018年，5G关键事件将更为密集，全球首张5G商用网络将在韩国推出，国内也在积极进行大规模试验，年中5G第一个正式标准将冻结，政府、运营商和厂商有望为5G注入更多发展预期。同时，5G建设规模将超过万亿，为整个通信产业链带来巨大投资机会，个股或将呈现波动性上涨。建议配置主题性正相关，及传输和承载方面的龙头标的：中兴通讯（000063）、 烽火通信（600498）、 亨通光电（600487）和光迅科技（002281）。

物联网从概念悄然成为实战，优选连接正相关领域。 2017年是NB-IoT元年，政府发布各类政策文件，运营商推出投资建设计划，都显示物联网正悄然加速式发展。物联网可以分为连接、数据和智能三个阶段，由于网络建设加快及硬件成本速降等因素的促进，物联网目前迎来了第一阶段的快速发展期，即连接大规模建立阶段，建议配置网络基础建设、连接管理平台、芯片及模组、各类传感器及智能硬件等相关标的：宜通世纪（300310）、和而泰（002402）、高新兴（300098）等。

积累从量变到质变，创新红利打开全球市场空间。 经过多年积累和沉淀，国内企业在部分通信子领域已经开始从工人红利向工程师、高级工程师红利延伸，技术能力的提高和市场口碑的提升使得在国际竞争中已经具有相当优势，例如专网通信设备、高端光模块、量子通信、北斗卫星和统一通信等领领域。推荐标的：海能达（002583）、 亿联网络（300628）等。

风险提示：国内运营商资本开支继续下调，行业竞争持续加剧。