机械：关注四大主题投资机会 荐11股

郎少

　　总体观点NG主要液化工厂出厂价变化不大机械未来发展机会在于适应新经济的转型。受益的新型机械子行业分别是:轨道交通设备、智能替代人工、油气钻采及LNG设备、航天军工、安全环保及冷链设备,上述板块与经济转型指向的行业基本契合。
　　轨道交通设备:2013年6月全国铁路日均发送旅客601万人,YOY11.20%;日均客运周转量30.39亿人公里,YOY8.54%;我国高铁客运增速、动车组上座率等超过行业原有预期,了解到1-5月全国高铁旅客周转量同比增长约六成,动车组需求有保障。6月铁路日均装车量161760车,YOY-1.15%,显示我国经济复苏并不明显。2013年1-6月铁路固定资产投资额2159亿,YOY21.50%,其中基础建设投资1870亿,YOY25.7%,更新改造及车辆购置290亿,YOY-0.29%。预计下半年铁路投资基建增速放缓,车辆购置增幅加快。重点关注中国铁建、中国北车、中国南车、永贵电器、北方创业。
　　油气钻采及LNG设备方面:目前全国16家主要液化工厂出厂价为3.48元/方,全国25市LNG加注站均价为4.67元/方。平均来看,液化工厂获得的毛气差为1.79元/方,LNG加注站及LNG贸易商获得的毛气差为1.19元/方,LNG车主享有的经济性为0.56元/方。在LNG供给充足的背景下,原料气上涨导致中游目前丰厚利润减少的概率最大。进一步说,液化工厂可能需要承担的更多,因为目前其毛气差最大,而且价格已经超过冬季高点,并逼近海上接收站车提价。液化工厂本已有过剩嫌疑,如果液化工厂大幅提高出厂价,加注站减少采购会造成液化工厂库存高企,而LNG储存成本高会迫使出厂价再平衡。目前,占全国主要液化工厂8月出厂价已经确定,与7月底相比无变化。我们看好LNG产业链在我国的长期发展。
　　军工方面:我国军工上市公司在2013年资产注入预期强烈,并且军品出口政策放松,我们认为2013年及以后国内外军品的订单将会大幅增长,军工行业将出现重大订单和体制红利机会,建议关注核心军工企业:海军装备重点生产企业、中航飞机、航空动力、航天电子、中航电子。
　　冷链设备方面:近期行业景气度有好转趋向,关注汉钟精机、大冷股份。汉钟精机目前订单增长迅速,2季度数量上升约50%,收入上升约可达到30-40%,公司披露13年H1净利润增长35%,估值偏低,建议重点关注。智能制造设备:伴随中国人口红利逐步消失,该行业景气周期漫长、空间巨大,目前在导入期,建议关注博实股份、上海机电。海通证券

新星火

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