环保行业：政策出台充分受益

郎少

投资要点：

环保大会召开在即，政策集中出台全行业充分受益

近期环保政策频出，9月国务院发布《“十二五”节能减排综合性工作方案》，10月发布《关于加强环境保护重点工作的意见》，并批准通过环保部《全国地下水污染防治规划》，11月国务院通过了《“十二五”控制温室气体排放工作方案》，环保部正式公布《“十二五”全国环境保护法规和环境经济政策建设规划》。环保政策利好不断。

第七届环保大会即将于12月初在北京召开。“十一五”期间我国环保工作取得明显成就，然而，当前面临的环境问题更加严重，环保工作也更为紧迫。本次大会即将就当下及接下来一段时间的环保工作提出具体的要求、任务及政策保障制度。环保“十二五”规划等重要政策法规有望在大会前后陆续印发，政策推动下预期依然强烈，环保板块受到政策催化作用或将持续升温。

搭上政策顺风车，历史走势表明板块近期将有较好表现

环保产业的发展离不开政策扶持，历史经验表明，每当环保政策集中出台时期板块通常会迎来较好表现。我国环保产业经过“十一五”期间的发展，盈利模式逐步成熟，市场认可度和覆盖面也大为提高，环保产业已初步具备了以市场机制更为高效的参与国家环保工作建设的能力。在“十二五”政策大力推动环保机制改革的背景下，我国环保行业有望迎来一轮跨越式的发展。

大气治理亟待实施，脱硫脱硝将显著受益

“十二五”期间大气治理工作将进一步深化，脱硝电价的出台、脱硫脱硝工程特许经营制度化、工业脱硫脱硝的强制执行，将使脱硫脱硝领域公司显著受益。

环保监管力度强化，监测仪表行业需求有望快速增加

全面提高环境保护监督管理水平作为“十二五”期间环保工作首要的任务与要求，可望产生大量环境监测仪器仪表的新增及更新换代需求，环境监测仪表厂商面临机遇。

重点公司推荐

龙净环保（综合性环保专业企业，将从多个市场受益于政策推动）、龙源技术（借助脱硝春风，低氮燃烧器业务有望爆发式增长）、聚光科技（技术全面产品线齐全，并购模式下公司快速成长）。

风险提示

节能板块估值已处于较高水平，政策推出力度低于预期。


民生证券