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缺口(Gaps)形态特征及应用

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发表于 2007-11-2 14:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

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缺口在技术性分析中占有十分重要的一环,从有图表开始,缺口就一直引起分析者的注意。不过,从缺口分析未来市势变化并不容易,而且有关缺口的理论,也经常一起分析者的争论。这并非是缺口理论出现错误,而是因为有些一知半解的人对缺口缺乏全面的认识,加上分辨缺口种类不易,因此,在实际应用方面,意见经常出现分歧。

一、形态特征
当某一天某种股票的最低价较上一个交易日的最高价还要高,又或是某一天的最高价比上一个交易日的最低价还要低时,明显地这二个交易日没有一点会在同一水平上重叠,即价格出现异端没有成交的真空区域,这区域就是“缺口”,或称之为“裂口” 。

 


“缺口”的种类很多,大致来说可分为以下四种:
1、普通缺口(Common Gap or Area Gap)
2、突破缺口(Breakaway Gap)
3、持续性缺口(Continuation Gap or Runaway Gap)
4、消耗性缺口(Exhaustion Gap) 当后来在缺口的位置成交,这种市场行为称为“填补缺口”。

谈过了缺口的形状,下面我们进一步仔细讨论不同缺口型态的不同特征。
1、普通缺口
这类缺口通常在密集的交易区域中出现,因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形、长方形等都可能有这类缺口形成。
2、突破缺口
当型态的主要支持线或阻力线突破时,极有可能是跳空上升(或下跌),这类型的缺口就是“突破缺口”。形成这种缺口的原因是其水平的阻力经过长时间的争持后,供给的力量完全被吸收,短暂时间缺乏货源,买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后,购买力量完全被消耗,沽出的须以更低价才能找到买家,因此便形成缺口。 有时候,趋势线的突破或平均线的升破与跌破,都可能形成缺口,这也是“突破缺口”。
3、持续性缺口
在上升或下跌途中出现的缺口,就可能是“持续性缺口”。这种缺口不会和“突破缺口”混淆,任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌,所出现的缺口大多是“持续性缺口”。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度,因此也称之为“量度性缺口”。
4、消耗性缺口 和“持续性缺口”一样,消耗性缺口是伴随快的、大幅的价格波幅而出现。在急速的上升或下跌中,价格的波动并非是渐渐出现阻力,而是越来越急,这时价格的跳升(或跳空下跌)可能发生,此缺口就是“消耗性缺口”。

二、缺口的应用
1、“普通缺口”并无特别的分析意义,一般在几个交易日内便会完全填补,它只能帮助我们辨认清楚某种型态的形成。
2、“突破缺口”的分析意义较大,经常在重要的转向型态(如头肩式)的突破时出现,此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。如果价格以一个很大的缺口跳离型态,可见这突破十分强而有力,很少有错误发生。
另外,突破缺口的出现,未来的波动会较没有突破缺口的波动为强。换言之,一个型态伴随着突破缺口的突破后,随后的上升(或下跌)会更快更多,往往较量度的“最少升/跌幅”为大。因此,二种不同股票同时出现突破时,我们应该选择买入有“突破缺口”出现的一只,而不是升幅较小的那一只。
3、“持续性缺口”的技术性分析意义最大,只要我们能够将之辨认出来,便可以从这缺口推测未来价格进一步的变化。
这类缺口的出现表示后市将继续原来的趋势移动,而且还可以量度出未来的“最少升/跌幅”。其量度的方法是从突破点开始,到“持续性缺口”始点的垂直距离,就是未来价格将会达到的幅度。或者可以说:“价格未来所走的距离,跟过去已走的距离一样。”
4、“消耗性缺口”的出现,表示价格的趋势将暂告一段落。如果在上升途中,即表示快将下跌。若在下跌趋势中出现,就表示即将回升。不过,消耗性缺口并非意味着市道出现转向,虽然意味着有转向的可能。
根据过去的图表统计,当消耗性缺口出现时,行情至少会出现短期的调整。所以,这种缺口很快便会填补,一般填补的时间约在两至五个交易日之内。

三、注意事项
1、许多分析者都有一种误解,认为缺口必会填补无疑。因为缺口是一段没有成交的真空区域,反映出投资者当时的冲动行为,当投资情绪平静下来是,投资者反省过去的行为有些过分,于是缺口便告补回。
这论调在某种程度上是正确的,不过并非所有类型的缺口都会填补,其中“突破缺口”、“持续性缺口”未必会填补,也不会马上填补。只有“消耗性缺口”和“普通缺口”才可能在短期内补回,所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。
2、“普通缺口”大多数在“整理型态”中出现,在“转向型态”中则较少发生。因此当一些不明朗(如三角形、长方形)中出现缺口,可以预期该型态是属于“整理型态”。
3、“突破缺口”出现后会不会马上填补,可以从成交量的变化中观察出来。
如果在突破缺口出现之前有大量成交,而缺口出现后成交相对减少,那么迅即填补缺口的机会只是各占一半。但假如缺口形成之后成交明显大量增加,价格在继续移动远离型态时,仍保持十分大量的成交,那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现后抽,也会在缺口以外。
4、行情在突破其区域时急速上升,成交量在初期最大,然后在上升中不断减少,当价格停止原来的趋势时,成交又迅速增加,这是好淡双方激烈争持的结果,其中一方得到压倒性胜利之后,于是便形成一个巨大的缺口,这时候又再开始减少了。这就是“持续性缺口”形成时的成交量变化情形。
5、“消耗性缺口”通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量的最高的翌日出现),接着成交减少,显示市场购买力(或沽售力)已经消耗殆尽,于是价格很快便告回落(或回升)。
6、“持续性缺口”的量度方法在方格纸和半对数图表略有不同。方格纸在价格上升时会超过量度公式所预期的幅度,下跌时情形则较少,所以“持续性缺口”的量度公式直接用于半对数图上较为准确。
7、在上升或下跌的过程中,可出现多于一个的“持续性缺口”。
8、在一次上升或下跌的过程里,缺口出现越多,显示其趋势越快接近终结。举例来说,当升市出现第三个缺口时,暗示升市快告终结。当第四个缺口出现时,短期下跌的可能性更加浓厚。
9、“持续性缺口”与“消耗性缺口”很难分别出来,以下是几种可以参考的分辨方法。
1)“耗性缺口”一般是较为“宽阔”的缺口。不过“宽阔”没有一定的定义,只有凭经验去决定。
2)一般来说,“消耗性缺口”之前,可能会出现至少一个“持续性缺口”,所以,当急速的上升或下跌出现第一个缺口时,不妨假定是“持续性缺口”,但随着的每一个缺口,我们必须越来越抱着怀疑的态度,尤其是缺口的宽度较前一个为大时,有可能就是“消耗性缺口”。

发表于 2007-11-2 14:58 | 显示全部楼层
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发表于 2007-11-2 15:15 | 显示全部楼层
学习当中!
发表于 2007-11-2 15:18 | 显示全部楼层
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发表于 2007-11-2 21:20 | 显示全部楼层
学习了,谢谢楼主!
发表于 2007-11-2 21:20 | 显示全部楼层
学习了,谢谢楼主!
发表于 2007-11-7 22:38 | 显示全部楼层
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