多分支大涨，县城新型城镇化建设火了

神童股手

　　5月9日，大基建、房地产、环保、园林等板块大涨。

　　大基建方面，浙江建投7连板，建艺集团6连板，宏润建设、龙建股份、成都路桥等纷纷涨停。

　　园林方面，金埔园林、园林股份、棕榈股份等强势涨停；环保方面，京蓝科技、艾布鲁、启迪环境等涨停。

　　房地产方面，华夏幸福3连板，皇庭国际2连板，东湖高新、阳光城、中国武夷等涨停。

　　

　　催化上，5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，强调要促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，以县城为重要载体推进新型城镇化。

　　为何此刻推动县城建设？
　　华泰证券指出，从长期看，近年来基建投资增长低迷、已成为经济需求侧的短板。

　　从短期看，去年下半年以来经济面临“三重压力”，今年初又出现俄乌冲突和疫情反复两大新挑战，一季度GDP 4.8%的增速与两会时定下5.5%左右的目标存在不小差距，稳增长压力有增无减，即便从就业等底线思维出发也需要继续加大逆周期调节力度。

　　在此背景下，从去年中央经济工作会议提“适度超前基建投资”到4月底财经委会议专题讨论“全面加强基建体系”，凝聚了基建稳增长的政策共识。“县城建设”、“城市更新”等均是“十四五规划”既定工程，2020年已开展早期试点，此时推广恰如其时。

　　文件主要讲了什么？
　　据华泰证券梳理，《意见》明确了县城建设的五个方面，培育特色优势产业、优化市政设施、强化公共服务供给、提升人居环境质量、促进县乡村功能衔接互补，从项目角度看，
　　1)产业类包括产业配套设施、商贸物流网络、消费类基建等。

　　2)市政设施包括交通设施、防洪排涝和防灾减灾设施、老化管网改造、老旧小区改造、数字化改造等。

　　3)公共服务类基建包括医疗卫生、学校、养老托幼场所、文化体育设施等。

　　4)环境质量基建包括历史景观保护、生态绿地系统、绿色建筑、垃圾和污水处理系统。

　　5)县乡衔接主要是基建向乡村延伸，如管网延伸、医疗卫生共同体、城乡教育联合体、县乡养老服务网络等。

　　空间有多大？
　　据华泰证券测算，对比县城与城市看，
　　1)人口方面，2021年年底我国城镇常住人口为9.1亿人，其中县城(含县级市)为2.5亿人左右，占比城镇总人口约27%。

　　2)经济体量方面，县城占全国GDP约40%。

　　3)消费方面，县城人均消费支出为城市的2/3左右，占城镇总消费支出约20%。

　　4)投资方面，县城人均市政公用设施投资为城市的1/2左右，占城镇总市政投资约15%。

　　据统计局，2020年我国县城的市政公用设施投资完成额为3884亿元，占全社会固定资产投资总额约0.7%，其中县城的道路桥梁(36%)、园林绿化(15%)和排水(15%)投资占比较高，合计近七成。

　　还有哪些细分有望受益？
　　中信证券指出，县城城镇化相关政策将有利于：1)解决地方投融资问题，推动传统基础设施建设；2)做实县城产业和人口，夯实县域房地产市场需求；3)推动县城基础设施建设和质量提升，带来老旧小区改造、数字化新基建、地下管网改造、生态修复、环保治理的相关需求提升。

　　例如，《意见》提出加强老化管网改造，包括对老化燃气管道、供水管道、供热管道、电网的更新改造，其中对老化燃气管道更新改造的措辞为“全面推进”。考虑到燃气管道行业下游客户认证周期长，具备进入壁垒，加大地下管网尤其是燃气管道建设利于拉动行业主要企业需求。

　　同时，加快湿地和水环境修复为生态修复类公司提供发展机遇。

　　县城生态空间保有水平整体不及城市，不同县城之间或也存在分化，《意见》提出现代化县城要“宜居宜业”，即县城建设不仅关注与城市经济发展差距的缩短，还需注重生态建设，也因此要“完善生态绿地系统”、“加强河道、湖泊、滨海地带等湿地生态和水环境修复”。

　　此外，打好污染防治攻坚战，县城环境治理领域仍有大量投资需要跟进。

　　目前县城污水处理的出水水质整体偏低，提标改造需求仍然存在；同时县城生活垃圾处理方式以填埋处理为主，焚烧替代仍有较长的路要走。因此，县城在环境治理领域未来仍有大量投资需要跟进。