橡胶制品行业:需求与成本无忧,关注优质个股

郎少

　　投资要点:
　　7月经济数据出现企稳迹象,汽车橡胶制品板块跑赢大盘
　　7月经济数据出现企稳迹象,汽车橡胶制品板块跑赢大盘。上证综指上涨5.83%,深证成指上涨8.18%,沪深300上涨5.4g%。汽车橡胶制品板块上涨8.58%,跑赢大盘3.09个百分点。
　　行业新闻
　　天胶价格最近持续走高,与美国经济复苏、国内经济企稳致需求提升以及美国QE退出时间不确定性增加有关。我们坚持之前的观点:在需求整体表现温和、供给整体过剩、美国QE退出时间不确定的情况下,随着东南亚主要产胶国陆续进入收割期,库存将持续上升,这轮天胶价格上涨走势将或不可持续。另一方面,9月美国政府的就业报告将对其QE退出时点有重要影响,因此,如果到时市场对QE退出时间形成一致性预期,将对天胶价格走势形成压制。
　　公司新闻
　　1)风神股份发布2013年半年报:上半年收入同比下降17.14%;归属母公司净利润同比下降6.21%。主要是上半年公司国内配套市场因工程机械与重卡实质增长乏力而表现较差,同时,公司维修市场增长不给力。2)豪迈科技发布2013年半年报:上半年收入同比增长45.06%;归属母公司净利润同比增长44.67%。主要是国内汽车市场复苏.对上游配套需求增长所致。同时,公司募投项目投产,使得公司产能释放,特别是精铸铝模具销售实现快速增长。
　　3)赛轮股份发布2013年半年报:上半年收入同比增长18.22%;实现归属母公司净利润同比增长123.35%。主要是国内汽车市场复苏、原材料成本大幅下降以及收购的山东金宇盈利较好所致。
　　行业策略与个股推荐
　　根据以上分析,近期天胶价格反弹不具备可持续性,我们认为,近期价格可能在2万元/吨左右持续震荡,而美国QE退出时间的确定将会对橡胶价格形成持续压制。鉴于下游汽车市场需求稳定增长,橡胶价格低位运行,美元因QE退出而出现的升值预期将使出口受益。我们维持板块“看好”评级,继续推荐中鼎股份、赛轮股份、S佳通和风神股份。