神童股手 发表于 2023-3-30 09:05

“三桶油“成高油价的大赢家 “大象起舞”在即

  3月29日晚,中国石油(601857)股份(00857)和中国海洋石油(00883)发布2022年年度报告。受益于国际油价高位运行,两家以上游业务为主的油气巨头去年均创下了历史最佳业绩。据统计,2022年全年,中国石油、中国海油(600938)、中国石化(600028)合计实现营收约6.98万亿元,合计净利润约3574亿元,相当于每天赚近10亿元。

  具体来看,中国石油年报显示,按照国际财务报告准则,2022年,公司实现营业收入3.24万亿元,同比增长23.9%;实现归属于母公司股东净利润1493.8亿元,同比增长62.1%;自由现金流1504.2亿元,同比增长88.4%。

  年报显示,2022年,中国石油油气当量产量16.85亿桶,同比增长3.7%,创历史新高。其中原油产量9.06亿桶,同比增长2.1%;生产可销售天然气4.68万亿立方英尺,同比增长5.8%。

  2023年,中国石油计划原油产量约为9.13亿桶,可销售天然气产量约为4.89万亿立方英尺,油气当量合计约为17.28亿桶。此外,集团计划原油加工量为12.93亿桶。

  中国石油称,2023年,预计世界经济将继续保持缓慢增长,各种不稳定不确定因素依然较多;国际原油价格震荡幅度可能加大。随着宏观经济稳增长效果不断显现,中国经济增速将总体回升;国内成品油市场需求复苏,竞争依然激烈。

  中国石化此前披露的年报显示,2022年,国际原油价格上涨,带动石油石化产品价格上涨,公司实现营收3.32万亿元,同比增长21.06%;全年净利润663亿元,同比减少6.89%。

  中国石化表示,2022年公司抓住高油价机遇,加强高质量勘探,扩大效益建产规模,境内油气储量替代率165%,境内油气当量产量创历史新高,盈利创近十年最好水平。

  中国海油年报显示,按照中国企业会计准则,2022年,公司实现营业收入4222.3亿元,同比增长72%;实现归属于上市公司股东的净利润1417亿元,同比增长102%。“三桶油”中,中国海油表现出最高的成长性,被市场视为“大象起舞”。

  中国海油此前曾公布公司2023年经营策略和发展计划,上调了产量目标和资本支出预算。净产量目标为6.5-6.6亿桶油当量。

  从资本开支来看,中国石油去年全年资本性支出2743.07亿元,同比增长9.2%。其中,油气和新能源分部资本性支出2215.92亿元。预计2023年油气和新能源分部的资本性支出将达1955亿元,主要是继续加强国内规模效益勘探开发,加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度,推进清洁电力、CCUS、氢能示范等新能源工程。

  中国海油则表示,公司加大增储上产、技术研发和油气基础设施建设投资力度,去年全年资本支出达1025亿元,超额完成年初计划。2023年,公司将继续以发现大中型油气田为目标,加大风险勘探和甩开勘探,全年预计资本支出为1000亿至1100亿元人民币。

  从二级市场(A股)来看,截至3月29日,中国石化收报于5.47元/股,2023年内累计涨幅25.43%,总市值6558亿元;中国石油收报于5.61元/股,年内累计涨幅为12.85%,总市值10267亿元;中国海油收报于16.85元/股,年内累计涨幅为10.85%,总市值为8015亿元。

  民生证券认为,国央企改革持续推进,“三桶油”投资机会到来。随着国企考核从“两利四率”转变为“一利五率”,“三桶油“的资产质量有望更进一步,且在中国特色估值体系的催化下,其估值水平也具备大幅上修的空间,若对比国外石油公司的PB水平,“三桶油”的A股市值至少有50%-100%的提升空间,而“三桶油”的H股市值则具备100-200%的提升空间。

  值得注意的是,近日,沙特阿美接连宣布了两项在华投资项目,总规模超千亿元,显示出其对中国市场的信心和重视。

  3月26日,沙特阿美宣布在华设立合资公司,开工建设大型炼油化工联合装置。此次沙特阿美联手北方工业集团、盘锦鑫诚实业集团,计划在中国东北地区建设一座大型炼油化工一体化联合装置,该项目总投资837亿元。

  3月27日,沙特阿美宣布签署最终协议,拟以246亿元的价格收购中国民营炼化龙头荣盛石化(002493)(002493.SZ)10%的股权。

  “这样的合作,是市场的合作共赢、共生发展行为。”浙江省发展规划研究院区域发展研究所副所长、首席研究员秦诗立认为,企业股权合作中时常有溢价现象,基于看好合作前景和钱景。沙特阿美有原油,但炼化一体化能力不强;荣盛需要原油,也需要沙特阿美来消费、销售一部分化工原材料。

  相关概念股:
  中国海洋石油(00883):集团为中国最大之海上原油及天然气生产商,也是全球最大之独立油气勘探及生产集团之一。

  中国石油股份(00857):公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商,是中国销售收入最大的公司之一。

  中国石油化工股份(00386):公司是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。主要从事石油与天然气勘探开采、管道运输、销售,石油炼制及其他化工产品的生产与销售、储运等业务。

  中海油田服务(02883):公司服务贯穿海上石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段。
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