券商发力唱多“锂超级周期”：供应紧张局面无解
近日，多家券商密集唱多锂价，锂矿板块也掀起了久违的涨停潮。昨日锂矿板块收盘大涨，天齐锂业、永兴材料、融捷股份、盛新锂能等多股涨停。
今日(11月18日)，锂矿板块继续走强。截至午间，永兴材料、融捷股份大涨8.5%。
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近期，锂价涨势放缓叠加供给扩张加速对锂板块走势产生压制。
四季度以来，随着雅保等公司的扩产计划以及澳洲锂矿复产提速，锂供应端增长呈现加速趋势。
与此同时，11月以来，国内锂盐价格涨势放缓，截至11月17日，亚洲金属网碳酸锂报价为19.75万元/吨，较月初仅增长3%。
因此市场对后续锂价上涨的持续性存疑。
而近日国君证券有色团队披露的一则会议纪要，将昨日的锂矿板块带飞。
国君有色团队披露的电话会议纪要显示：“当前供需格局下，锂盐将迎来第三轮涨价，正极材料公司年底前备货是核心催化剂。”
国君有色团队称，“应该以超级周期视角和估值给到锂，而不是简单的用周期品的思路去对待。”
不只是国君，最近多家券商密集预测锂价还要涨。
华安证券指出，逐步进入冬季，盐湖供给一定程度收缩，而贸易商在高位获利出货，同时限电逐步缓解需求释放，供需仍然紧张。
光大证券表示，2022年新增锂资源产量最少，全球锂资源供需缺口约3.4万吨LCE；未来五年锂资源供给侧CAGR30%低于需求侧的34%，因而锂价仍有上行空间。
中金公司则表示新能源车临界点将至，暗示需求侧将持续强劲。
中信证券也在最新报告中称，“2022年锂供应紧张的局面或无法缓解，预计锂价保持上涨趋势，板块配置逻辑从‘涨价’向‘业绩’转移。得益于锂价中枢抬升，锂公司2022年业绩预计同比大幅增厚，带来显著的估值优势。”
供应紧张局面或无法缓解 锂板块配置逻辑从“涨价”转向“业绩”
中信证券表示，2022年全球锂新增产能约20万吨，考虑到相关项目的产能爬坡和企业的销售策略，预计实际供应增量将低于18万吨。
2022年锂供应的新增产能主要来自现有生产商的扩产或复产，预计不会出现2018年澳矿投产后竞相降价销售的局面，锂价受冲击程度预计有限。
同时2022年新增产能多为一体化项目，能够满足中国锂盐企业原材料需求的锂矿新增供应则十分有限。2021年影响锂盐产能增长的“缺矿”问题在2022年预计延续。
在下游需求保持强劲的背景下，锂盐价格预计将保持上涨趋势，价格拐点短期不会到来。
基于锂价继续上涨的预期，2022年锂盐价格中枢将显著高于2021年，带动相关企业的利润大幅增厚。尽管价格上涨对股价的刺激作用弱化，但受益于企业利润增长确定性高，锂板块仍然具备较高的配置价值。
中信证券建议继续围绕两条主线：1)原材料保障程度高，单吨盈利保持高位的企业；2)资源布局不断落地，有望在本轮锂价上行周期中实现跨越式发展的公司。
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