有色金属：九月数据环比回升 需求恢复前景可期
有色金属：九月数据环比回升 需求恢复前景可期宏观与流动性：美国经济数据中，9月工业产出月率、9月谘商会领先指标月率优于预期；而NAR季调后成屋销售量与预期大体一致；初请失业金人口增加，高于预期。欧盟峰会雷声大，雨点小。欧盟领导人就欧元区银行业单一监管机制达成共识。有媒体报导称，德国对向西班牙提供预防性信贷额度持开放态度。穆迪维持西班牙投资级评。中国三季度GDP增长率达7.4％，符合预期。9月各项数据环比回升。其中，9月份社会消费品零售总额增长1.46％。工业增加值比上月增长0.79％。9月份固定资产投资增长1.63％。9月外汇占款增加约1，306亿元人民币。西班牙10年期公债收益率进一步下降至5.3％。VIX指数上升。美元指数小幅下跌了0.06％。WTI油价走低1.81％。
金属价格回顾。市场对金属需求仍较担忧，及市场避险情绪提升，LME铜交易量与持仓量继续下降，LMEX指数下跌1.32％，其中LME铜期货下跌了115美元（-1.41％）；LME金属库存互有涨跌，其中铜库存增加了5000吨（2.32％），铝减少了30450吨（-0.60％），在国内，金属库存多见增长，其中铜库存增长1.52万吨。金价再跌35.70美元至1724美元。在QE3出台后，黄金对1800美元/盎司久攻不破，引发投资者获利了结，金价受到打压。小金属价格多下跌。上周，欧洲APT价格下挫，国内钨精矿小涨。国内外钼价走势不一，铟价、钴价、锰价、钛价、锑价、镁价回落。稀土氧化物价格暂时企稳。有色板块下跌1.27％，弱于大盘。十八大即将召开，市场政策预期乐观，大盘延续反弹走势，涨1.21％。但金属需求不乐观，而黄金、小金属等价格下跌，有色金属板块受压下跌1.27％。在各个板块之中，黄金板块再度下跌了2.82％，跌幅最大，小金属板块跌1％。
本周焦点事件：西班牙寻求金援进展，美国货币政策决议及企业财报。
价格展望。基本金属：目前，已有一些迹象和经济数据预示需求的改善，未来需求进一步回升或政策的明示将推动金属价格上涨。黄金：风险的释放，金价的下跌空间趋于减小，需把握下跌提供的布局机会。从中期来看，我们预计，金价的上升趋势将得到维持。黄金价格有可能会突破1800美元，涨势会持续一个季度以上。
策略观点。政局稳定，政策乐观，数据趋好，市场估值回升。维持有色金属行业"优于大市"评级，关注：一，基本金属公司中弹性较大、外生增长前景较好的公司如铜陵有色、驰宏锌锗等；二，黄金股重点关注业绩较好、同时具有外生性增长机会的公司，如中金黄金；三，高强轻合金材料领域，关注利源铝业。
风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢等。 DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
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