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<P style="TEXT-INDENT: 2em">稀土永磁行业面临大发展机遇。稀土永磁的传统应用领域，如消费电子、工业电机、核磁共振、传统汽车、电子计算机等，将保持稳健增长，给予行业坚实的支撑。以<!--keyword--><!--/keyword--><FONT color=#0b3b8c>新能源<!--keyword--></FONT><!--/keyword-->汽车、直驱永磁风电、变频家电为代表的节能环保领域，未来会突飞猛进发展，大幅增加对稀土永磁体（钕铁硼为主）的需求，从而带动行业快速发展。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">新能源汽车有望带来钕铁硼需求的爆发式增长。按照国家新能源汽车发展规划，我们预计到2020年，国内混合动力车年产量124万辆，纯电动车年产量超400万辆，保守估计带来4.4万吨/年高性能钕铁硼需求，市场规模超过200亿元。从全球范围来看，2020年混合动力车产量超1200万辆，纯电动车产量超过600万辆，带来9.8万吨/年高性能钕铁硼需求，市场规模466亿元。我们认为，新能源汽车是稀土永磁行业未来高速发展的强劲动力。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">同时，风机依然有巨大潜力。风力发电依然是获取清洁能源的有效方式，未来新增装机容量将会持续增加。由于直驱永磁风机具有可靠性高、发电效率高、适于大功率等优点，未来将成为风机主流。我们预计到2014年，全球风机用钕铁硼市场规模达到129亿元，复合增速33%；国内风机用钕铁硼市场规模达到48亿元，复合增速50%。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">此外，节能电机的普及拉动钕铁硼需求。以变频空调为例，预计到2013年将成为国内空调的主流，带来钕铁硼的市场超过30亿元。在洗衣机、冰箱等其他家电领域，也会有类似的效果。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">我们首次给予稀土永磁行业整体“推荐”评级，行业内的重点上市公司<FONT color=#0b3b8c>中科三环</FONT></SPAN>和<FONT color=#0b3b8c>宁波韵升</FONT></SPAN>，它们将充分享受行业高速成长带来的收益，前景值得关注。</P></DIV></DIV> DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
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